业内人士称，奥运后全国上网电价仍可能上调

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本周奥运赛场依然激情四射，在场外，我们迎来了CPI的连续第三个月的下降。这为中国理顺能源价格创造了空间。与此同时，中国调高了核电的发展目标，力争到2020年时，核电装机容量占电力总装机容量的比重达到5%以上。并且，五大电力集团纷纷加大了对风电的投入，使得风电装机容量连续三年以100％的速度递增。最后，国际方面，石油价格仍然在继续下跌，自自7月11日创下每桶147.27美元的历史最高交易记录以来，纽约市场原油期货价格已经累计下跌了超过24%。

CPI连续放缓，为理顺能源价格创造空间

数据显示7月份CPI放缓，9月份可能上调能源价格。国家统计局公布的最新数据显示，7月份消费者价格指数CPI为6.3%，低于市场普遍预期的6.5%-6.6%，而且这是连续三个月回落，同时也是十个月来的低点。CPI的逐步下行，会为政府放松价格管制提供更多的空间。

7月份CPI指数增幅下降反映出6月份电价上调对该指数影响不大，或将推动国家在北京奥运会后进一步上调电价。电荒的压力，可能进一步增加已经处于高位的通胀压力。从目前的数据看，价格调整对CPI的影响较小。根据国家信息中心经济预测部副主任朱宝良的测算，国家上调成品油价格对CPI的直接影响为0.1个百分点，上调成品油和电力价格通过影响PPI间接影响CPI也是0.1个百分点。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，在全球通胀和相对价格调整的大环境中，中国面临着价格上行的压力，国内外能源价差仍然偏大。即便国内粮食的生产成本不断攀升，其价格却越来越低于国际粮价。她预计，中国在近期内将继续实行价格管制，但一旦食品价格涨幅下降更加明显时，有可能会逐步放开能源价格。

针对电力行业成本上涨过快的问题，8月10日，国有资产监督管理委员会主任李荣融说，当前电力行业所面临的主要是定价问题，而这一问题将通过定价机制的改革加以解决。他表示，国务院已成立专项小组就油价及电价改革进行研究。

针对此，瑞银预计2009年7月1日起电价将上调7.5%。不过鉴于当前电力业的现金回报水平无法维持1年，未来几周不排除电价上调的可能。但国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良认为，目前是出台能源调价政策的较好时期，他预测政府可能最迟在9月份就开始第二轮的能源价格调整，理由是目前CPI的下滑仅仅是季节性下滑，9、10月份可能还会出现反弹。雷曼兄弟中国经济学家孙明春预测说，中国年底之前可能还会上调能源价格，上调幅度和6、7月份时差不多。

全球原油、铁矿石和粮食等大宗商品价格持续大幅上涨，加大了几乎所有国家的通胀压力。来自国家信息中心的分析报告显示，6月份，美国CPI环比上涨1.1%，创下1982年以来最高涨幅，同比上涨5%。6月份，欧元区CPI同比上涨4%，上半年上涨3.7%，欧元区的通货膨胀水平已经连续9个月超过欧洲央行设定的2%目标上限。新兴经济体物价涨幅更高，6月份越南和印度物价分别上涨26.8%和11%，上半年俄罗斯物价上涨8.7%。世界主要经济体物价水平持续走高，通胀压力骤然增大。国际初级产品价格大幅上涨，也使大多数企业成本上升、盈利减少，可比价净产出增速减慢。

而中国由于通胀压力，不得不推迟资源类产品价格改革，对成品油等资源类产品价格进行管制，国家为此给予大量财政补贴。但是正在经历的全球成本推进型通胀是个长期性问题，政府在抑制物价过快上涨的同时，还要全力保持经济平稳较快发展。因此，趁CPI回落之时，借机加快生产要素价格改革步伐，进一步推动资源类产品价格的市场化，纠正被扭曲的资源类产品价格。

CPI回落被认为是下半年理顺能源价格空间的所在。虽然PPI不断创下新高，但CPI已连续数月出现回落。眼下CPI回落带来的空间，被认为是下半年理顺能源价格的空间所在。同样，理顺能源价格亦被视作保证中国经济未来健康合理增长的基石所在。数据显示，2008年上半年PPI上涨7.6%，同比提高5.1个百分点，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.1%，同比提高7.7个百分点。6月份工业品出厂价格和原材料购进价格分别上涨8.8%和13.5%，涨幅创年内新高。国际市场原油、铁矿石等初级产品价格大幅上涨，国内煤炭、电力供应趋紧，价格连续上涨，是生产性物价大幅上涨的主要原因。

中央财经领导小组办公室副主任刘鹤指出，在加强通胀预期引导的前提下，中国生产要素价格扭曲的调整势在必行。他表示，关于“适时微调”，在这一轮宏观调控中不同利益主体感受各异，特定的地区、产业、企业和群体面临不同压力，特别是中小企业遇到挑战。应当区别对待，有保有压。微调什么？一是注重解决中小企业融资难的问题，通过信贷政策引导，使资金流向有竞争力、充分吸纳就业的中小企业；二是对经营困难的劳动密集型行业，出口退税应做适当调整，保持外贸平稳增长；三是适时理顺价格，要根据实际情况择机微调，改变价格扭曲现象，增加供给，抑制需求，保证市场平稳运行。

当然，国内成品油和电价的调整都会通过PPI向CPI传导。不过，好在推动CPI不断上涨的食品价格走势较为乐观。清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明分析指出，从对多个省市调研结果来看，农产品价格逐渐下降不是短期波动，CPI数据向好来自稳定的供给和需求。因此，CPI回落为理顺资源类产品价格带来空间，我们应把握机会。

中国调高核电发展目标，发电集团青睐风电

中国核电装机容量比重将从4％调至5%。国家能源局局长张国宝日前表示，中国力争到2020年时，核电装机容量占电力总装机容量的比重达到5%以上。而中国2007年发布的《核电发展专题规划》中提到的核电发展目标为“占电力总装机容量的4%。，此次政府明确表态让核电企业预期的政策利好最终“落地”。

此前，张国宝曾在接受记者采访时透露过中国2020年核电装机容量所占比例将上调的消息，他提到总量将达到6000万千瓦。如果按2020年核电装机容量达到电力总装机容量的5%计算，核电实现总装机容量要超过7000万千瓦。据了解，今年全国已经投产的核电装机容量达到1000万千瓦，现有核电站有6个，现役核电机组有11个。

    核电产业格局生变，由沿海地区向内陆扩散。此次核电装机比重和发展目标的调高，意味着中国内陆一批新建的核电项目也将被列入规划内，原先集中于沿海地区的核电站格局将向内陆扩散。目标的调高不意味着国家发改委对核电项目审批的标准放松，标准不会降低，但只要符合标准的项目都将有望获批，项目获批量将依照整体规划目标相应上调。

    核电产业的政策利好直接带来众多市场参与者涌入核电产业。目前，中广核公司和中核公司掌握着核电开发的核心技术，在核电市场中也占据主导地位。由于核电产业目前已经是相对放开的市场了，因此未来的市场格局或将生变，但目前对于核电开发来说，政策限制很少，但企业是否具备开发资质是关键问题。

    目前，很多电力企业已经着手投资核电项目，并以此降低火电的比重以减少对电煤原料的依赖。相关人士表示，日后进入核电开发市场的企业肯定会越来越多，但中广核和中核由于此前积累了丰富的核电开发经验，短期内优势地位还很难被其他企业冲击，其他企业更多地将通过与这两家企业合作的形式进入核电开发领域。目前，中广核公司手头在建的核电项目已经较多，任务已经比较艰巨，后续的建设队伍、资金投入也面临一定的压力。

火电机组受阻成本上升，五大发电集团青睐风电。随着辽宁法库三期4.93万千瓦风电项目顺利投产，中国国电集团所属龙源电力集团公司风电装机总容量日前突破了200万千瓦,发送绿色电力20亿千瓦时。截至2008年6月，龙源集团已开发8批共71个CDM项目，总装机规模为279万千瓦，总减排量将达到2300万吨。在目前火电机组受阻成本上升之时，各类发电企业都看到了风力发电的前景，不仅受到国家鼓励，而且可操作性更强。对此，业内人士认为，今年年底中国就能达到2010年的目标，即1000万千瓦；十年之后，要实现上亿千瓦的总装机容量也并不难。